Фабрика проектов: у правительства не хватает денег и механизмов для финансирования бизнеса
В середине апреля в правительство поступили предложения Минэкономразвития о создании фабрики проектного финансирования, которая сможет выдавать дешевые и длинные деньги заинтересованным сторонам.
Создание фабрики проектного финансирования в России назрело давно, обсуждения шли более 10 лет, но значительных изменений пока нет. Почему проектное финансирование популярно зарубежом?
Обычно проектное финансирование — это долгосрочные заемное финансирование, которое выдается под денежный поток, генерируемый самим проектом. В России многие под названием «проектное финансирование» понимают обычное финансирование, где инициатор проекта платит процент за пользование кредитными средствами с момента получения денег от банка. Что характерно происходит это на этапе, когда сам проект еще никакой выручки не генерирует. Фактически заемщик обслуживает долг с помощью своего действующего бизнеса. Именно поэтому можно смело сказать, что проектного финансирования в классическом смысле в России пока не существует.
Проектное финансирование, в отличие от корпоративного заимствования не имеет бизнес-отчетов. А ведь именно они служат банкам основанием для принятия решения о предоставлении или нет необходимого финансирования. По существующим на настоящий момент процедурам, инициатор проекта представляет в банк для анализа всю финансовую отчетность своего действующего бизнеса. По результатам оценки банк определяет рейтинг заемщика, максимально возможный кредитный лимит и необходимое обеспечение под сделку. Только после этого банк принимает решение о предоставлении или отказе в финансировании. Анализ самого проекта не является основополагающим при принятии решения. Такой подход изначально делает этот продукт недоступным для многих представителей бизнеса.
Почему российскому бизнесу необходимо проектное финансирование
● Одна из главных причин использования проектного финансирования в мире заключается в том, что инвестируя в долгосрочные инвестиционные проекты (производство энергии или строительство дорог) инвестор может значительно увеличить свою доходность. Согласно предложениям Минэкономразвития — финансирование должно предоставляться надолго (до 15 лет) и по фиксированной ставке. Сейчас ставка не превысила бы 10,75%. Однако, на текущий момент существуют гораздо более дешевые источники финансирования новых инвестиционных проектов. Например, государственное льготное финансирование фондов развития РФ (Фонд развития промышленности, Фонд развития моногородов). При соблюдении всех требований бизнес может получить целевые займы под 5% годовых. Это в два раза ниже, чем предлагает Министерство. Это означает, что окупаемость проекта произойдёт быстрее. Аргумент, который будет определяющим для бизнеса при выборе источников финансирования
● Распределение риска. Проект может быть слишком большим, чтобы один инвестор брал на себя ответственность за его реализацию.
● Долгосрочное финансирование. На текущий момент банковское проектное финансирование в среднем составляет три года, это очень маленький срок для реализации инвестиционных проектов. Например, в биотехнологии для многих проектов этот срок не менее 5 лет, а это отрасль в скором времени может стать одной из приоритетных для экономики страны
● Отсутствие существенной нагрузки на действующий бизнес (заёмщики при выплате процента и обслуживании долга рассчитывают на будущий денежный поток, который будет генерироваться проектом).
● Но самое главное преимущество проектного финансирования заключается в том, что для получения кредита заемщику не нужно закладывать имеющиеся активы. По сути, такой вид финансирования — спасательный круг для тех компаний, которые, располагая всеми необходимыми ресурсами для создания нового производства, кроме залоговых активов, которые нужны банкам для одобрения кредита. На текущий момент банки в России, при рассмотрении заявки на финансирование проекта начинают разговор не с вопроса «Что у Вас за проект?!», а с вопроса «Есть ли залоговое обеспечение?!» Исход такого диалог очевиден. Бизнес деньги от банков не получает. Вполне резонный вопрос, а кто заинтересован в проектном финансировании? Основными выгодоприобретателями станут: малый и средний бизнес. Отсутствие требования залогов для получения финансирования даст мощный толчок для развития тысяч новых проектов. По оценкам экспертов, сегодня на рынке много хороших проектов с потребностью в привлечении внешнего финансирования от 300 млн руб. до 1 млрд руб. Их развитие сдерживается только отсутствие доступных денег на длительный период времени по разумным условиям.
Что нужно сделать Правительству, чтобы запустить процесс?
Необходимо создать единый институт анализа и оценки новых инвестпроектов. У каждого из бизнесов свои показатели эффективности и зачастую возникает конфликт интересов. Сегодня государственые институты не имеют достаточной компетенции для анализа инвестпроектов из разных сегментов.
Необходимо создать программы проектного финансирования для малых (стоимость проекта от 300-500 млн руб.), средних (стоимость проекта от 500 млн руб. до 2 млрд руб.) и крупных инвестпроектов (стоимость проекта от 2 млрд руб. и более) и сократить требуемую долю собственных денежных средств инициатора проекта до 10%. Создать дополнительные программы поддержки для бизнеса при реализации новых инвестиционных проектов. Например, субсидии или льготы по реализации выпускаемой продукции, налоговые льготы на первоначальном этапе запуска производства до выхода на максимальную мощность.
При условии реализации всего сказанного у отечественного бизнеса появляется шанс не только запустить сотни новых проектов и создать тысячи новых рабочих мест, но и повысить конкурентоспособность экономики. Остается надеяться, что разработка и внедрение изменений не займет еще десять лет.
