На чем можно заработать в кризисный год: советует глава лучшего «банка для миллионеров» по версии Forbes
Этот год для аналитиков и экспертов фондового рынка достаточно необычный. Ведь природа высокой волатильности на основных торговых площадках не экономическая и связана с внешним шоком от пандемии. Отсюда и существенная зависимость прогнозов от факторов скорее медицинского, вирусологического характера — скорости распространения инфекции, вероятности второй волны пандемии, сроков получения вакцины и формирования коллективного иммунитета. Однако это вовсе не означает, что сейчас неподходящее время для инвестиций. Как раз наоборот. Летом рынки росли на фоне мягкой денежно-кредитной политики основных мировых центральных банков и беспрецедентных мер государственного фискального стимулирования. Особенно интересными с точки зрения доходности были рынки акций развивающихся стран, таких как Бразилия, Индия и Китай. Индексы MSCI этих стран летом опередили американский индекс S&P 500 и немецкий DAX.
Несколько недооцененными выглядят и акции европейских компаний. Дело в том, что на протяжении пяти последних лет темпы роста экономики ЕС были низкими и фискальное стимулирование практически отсутствовало. Недавнее принятие пакета мер поддержки в размере €1,5 трлн для пострадавших секторов и увеличение объема выкупаемых активов ЕЦБ еще не до конца отыграно в котировках ценных бумаг.
Но это, конечно, не означает, что нужно покупать все европейские, индийские или китайские бумаги. Вообще давать общие рекомендации по инвестициям несколько безответственно, так как все достаточно персонифицировано в зависимости от конкретного клиента и структуры его портфеля. Универсального для всех рецепта «что лучше» не существует. Уместно привести аллегорию академика Аузана: невозможно ответить на вопрос, что лучше: шуба, вечернее платье или купальник? Все зависит от человека, от того, что уже у него есть, от ситуации. Вы будете глупо смотреться в шубе в бассейне, даже если у вас десять дорогих шуб. Как и в купальнике на катке. Поэтому для начала необходимо провести внутренний финансовый аудит всех активов и пассивов и составить индивидуальный баланс. Чтобы посмотреть, как и за счет каких источников прирастают и убывают средства и в чем причина такой динамики.
Из защитных идей на рынке США и Европы интересны компании, связанные с производством фармацевтической продукции, оборудования для IT-сектора и продуктов питания. Например, Novartis — одна из крупнейших международных фармацевтических компаний, разрабатывающих высокорентабельные биотехнологические препараты, а также вакцины от COVID-19. Очевидно, деятельность компании позволит в будущем максимизировать прибыль и увеличить маржинальность. В высокотехнологичном секторе — акции ASML Holdings, крупнейшего производителя фотолитографических систем для микроэлектронной промышленности (75% мирового рынка), известного выпуском оборудования для изготовления интегральных микросхем, флеш-памяти и микропроцессоров. Основные драйверы роста бизнеса компании — переход на стандарты 5G, рост спроса на оперативную память со стороны облачных дата-центров.
В секторе продуктов питания внимание привлекают акции таких именитых компаний, как Nestle и Coca-Cola. Обе компании имеют диверсифицированную линейку товаров питания и первой необходимости, обеспечивающую стабильный денежный поток и маржинальность бизнеса.
Из агрессивных идей на рынке акций интересны компании с развитыми онлайн-сервисами, продукция которых считается ожидаемо востребованной после снятия карантинных мер, инновационные лидеры в своем отраслевом сегменте или обладатели долгосрочных контрактов. Например, компания Adidas — известный европейский бренд, промышленный концерн, специализирующийся на выпуске спортивной одежды и инвентаря. С быстрым восстановлением потребления в Азии, Европе и США после снятия карантинных мер компания ожидает увеличения продаж, которые и сейчас успешно идут по онлайн-каналам. В этой же категории присутствует Nokia — финская телекоммуникационная компания, специализирующаяся на производстве широкого спектра технических средств и программного обеспечения и оборудования для развертывания технологии 5G. После введения санкций против компании Huawei Nokia получила значительную часть контрактов на развертывание сетей нового поколения в США и Европе и опережает конкурентов на рынках программного и аппаратного обеспечения для улучшения сигнала в местах большого скопления людей — сегменте, растущем значительно более высокими темпами, чем остальной рынок сетевого оборудования.
В IT-секторе также стоит отметить акции Applied Materials — американского производителя оборудования, программного обеспечения для производства и программирования проводников (интегрированных микросхем) для бытовой электроники, компьютеров, мобильных телефонов. Компания имеет значительный потенциал роста благодаря увеличению расходов на создание облачных баз данных, переходу мобильных устройств на новый стандарт связи 5G и росту спроса на дистанционные сервисы. Весьма интересной также кажется идея инвестирования в акции компании Kering — одного из лидеров в сегменте люксовых товаров (владеет брендом Gucci). В условиях ограничений в Европе и США и традиционно высокой доли продаж в Китае бизнес Kering позиционирован выгоднее конкурентов. Потребительская активность в Китае продолжит быстро восстанавливаться, что будет служить драйвером роста для данной компании.
Российский рынок в условиях роста цен на нефть (на 20%) и ограничений на объемы добычи углеводородов (сделка ОПЕК+) с начала летнего сезона практически не вырос. Однако отрасли, ориентированные на внутренний спрос, показали опережающую динамику относительно общего индекса. Можно обратить внимание на потребительский и IT-сектор, с ориентиром на сохранение высокого спроса на онлайн-сервисы и электронную коммерцию даже после снятия ограничительных мер в экономике (X5 Retail Group, «Яндекс» и Mail.ru Group). Если говорить о более консервативных отраслях, то, несмотря на последствия аварии и экологической катастрофы, интересны акции ГМК «Норильский никель» — компании с одной из самых высоких дивидендных доходностей не только в горно-металлургическом секторе, но и на российском рынке в целом.
Цены на золото выросли до исторического максимума (из-за опасений увеличения темпов инфляции, ослабления доллара и падения процентных ставок). Среди золотодобывающих компаний можно отметить «Полиметалл», обладающий потенциалом роста. Компания повысила ликвидность акций за счет вторичного листинга (летом объем размещения составил около 7% от уставного капитала компании). За последние два месяца мы увидели новый тренд — помимо «Полиметалла», это размещения HeadHunter, «Детского мира», вторичный листинг Mail.ru и Petropavlovsk, а также ряда других компаний, которые становятся более заметными для инвесторов. События развиваются бурно и обещают интересный для инвесторов осенний деловой сезон. Несмотря на быстрое восстановление фондовых рынков, есть еще много хороших и недооцененных компаний с высоким потенциалом роста, привлекательных для инвестирования.
Многие клиенты «Private Banking ВТБ» уже использовали весеннюю коррекцию марта-апреля для входа в рынок на низких уровнях. Например, мы рекомендовали защитные акции американских компаний Electronic Arts, Dollar Tree, Clorox. Данные бумаги выросли на 17%, 23% и 15% соответственно (с 20 мая по 10 августа).
В качестве агрессивных идей для клиентов, готовых принимать на себе повышенные риски, можно рассмотреть Applied Materials, Waste Management и LVMH, которые также выросли в цене за этот период на 14%, 12% и 11% соответственно.
Значительно растет интерес VIP-клиентов к практикам точечного инвестирования. Непростая экономическая ситуация существенно повышает спрос на профессиональную банковскую экспертизу. Поэтому сегодня самыми востребованными, быстрорастущими услугами в «Private Banking ВТБ» являются «инвестиционный check-up» и advisory (прирост более 30% с начала года), их успешное применение позволило нам за первое полугодие перевыполнить годовой план по росту портфеля инвестиционных продуктов. Он вырос на 136% и превысил 880 млрд рублей (общий объем средств под управлением «Private Banking ВТБ» более 2,4 трлн рублей).
Приводя актуальную сегодня медицинскую аналогию, мы все склонны к самолечению и обращаемся к врачу, только когда плохо себя чувствуем, когда здоровье ухудшается и мы понимаем, что отсутствие профессиональной помощи может быть опасно. Первое и главное, что делает хороший врач, — ставит диагноз, затем дает рекомендации, выписывает рецепт, подходящий только вам и только на данной стадии вашего состояния. Так и при высокой волатильности рынков к вопросу обращения к профессионалам и выбору финансового советника нужно подходить так же внимательно и своевременно, иначе вложения будут скорее разовыми, чем успешными.
15 лучших банков для российских миллионеров. Рейтинг Forbes
15 лучших банков для российских миллионеров. Рейтинг Forbes
Российские частные банки во время пандемии наблюдали повышенный интерес обеспеченных клиентов к инвестиционным продуктам — люди с финансовым капиталом от $1 млн спешили воспользоваться возможностью и купить подешевевшие активы.
Как и в прошлом году, Forbes попросил банки раскрыть число клиентов с финансовыми активами от $1 млн.
В этом году таковых оказалось 76 000 во всех банках. Почти половина из них — 40 000 человек — являются клиентами первых пяти участников нашего рейтинга. Самый массовый банк для миллионеров — ВТБ, у него более 20 000 таких клиентов. У ВТБ и самые крупные активы под управлением private banking — 2,3 трлн рублей. Больше ни у кого из участников рейтинга активы в private banking не исчисляются триллионами, а клиенты — десятками тысяч. Неудивительно, что именно ВТБ занял первое место в рейтинге.
На втором месте расположился Sberbank Private Banking — в этом сегменте его активы меньше, чем у ВТБ. У Газпромбанка, в этом году занявшего в рейтинге 4-е место, самые выгодные условия по вкладам среди всех исследованных Forbes. В этом году мы решили опубликовать не пять, а десять лучших банков, что дает возможность меньшим по размеру банкам поучаствовать в рейтинге, таким образом в него попали «ФК Открытие» и Промсвязьбанк.
Как мы считали
1. Для составления рейтинга мы опросили более 30 представителей банков и финансовой индустрии и отобрали 15 лучших игроков.
2. Рейтинговый балл для российских банков на 20% зависит от числа голосов, поданных участниками рынка за того или иного номинанта, на 20% — от оценки аналитиков Frank RG, ежегодно анализирующих рынок private banking в России. Еще 60% результата зависит от следующих показателей: активы, международные рейтинги, число клиентов и офисов, ставки по депозитам. Итоговое рейтинговое число рассчитано методом весовых коэффициентов, максимальный рейтинг — 100 баллов. Рейтинговый балл для иностранных банков на 50% зависит от числа голосов, поданных российскими банкирами и family-офисами, на 50% — от позиции в рейтинге Euromoney.
Объем активов под управлением «Private Banking ВТБ» за 12 месяцев вырос на 20% и составил 2,34 трлн рублей, а «средний чек» — на 6%, до 101 млн рублей. Инвестиционный портфель состоятельных клиентов за прошедший год увеличился на 56%, до 870 млрд рублей. Банк запустил услуги налогового и инвестиционного check up — это оценка инвестпортфеля и анализ структуры активов клиента и его семьи. Весной 2020 года ВТБ начал организовывать закрытые онлайн-конференции для состоятельных клиентов по темам инвестиций, налогов и защиты активов.
Объем активов под управлением Sberbank Private Banking за прошедший год увеличился на 20%, число клиентов — на 17%, «средний чек» — на 3%. Доля клиентских средств в инвестиционных продуктах выросла с 45% до 49%. В 2020 году банк начал выпускать Visa Infinite Privilege. До этого карта самой высокой категории платежной системы Visa выпускалась только в Объединенных Арабских Эмиратах. Банк запустил платформу по инвестиционному консультированию, которая перерабатывает массив рыночных данных в режиме реального времени.
Объем активов под управлением в «А-клубе» — подразделении private banking Альфа-банка — вырос за год на 21%, число клиентов — на 12%. В общем объеме клиентских средств доля инвестиций увеличилась с 35% до 42%. В 2020-м банк запустил ряд антикризисных предложений, в частности c апреля по ноябрь снизил порог входа для новых клиентов и предоставил более выгодный валютный курс для старых. Банк запустил онлайн-клуб по инвестициям (средний размер аудитории эфира — 1500 человек), а также Telegram-канал с экспертизой по инвестициям от аналитиков «А-клуба».
Объем активов под управлением «Газпромбанка Private Banking» за 12 месяцев увеличился на 25% и превысил 700 млрд рублей, число клиентов выросло на 13%, «средний чек» — на 15%. Инвестиционный портфель private banking вырос более чем на 60%. Даже самые консервативные клиенты, которые никогда не были готовы рассматривать ничего, кроме депозитов, часть своих портфелей разместили в инвестиционные продукты, сообщили в банке.
Friedrich Wilhelm Raiffeisen — старейший частный банк с подразделением в России. За прошедший год объем активов под управлением в долларах не изменился, а в рублевом эквиваленте увеличился более чем на 20%. В 2,6 раза выросла доля инвестиций, которые клиенты отдали в доверительное управление. У банка одни из самых низких ставок на рынке по вкладам в рублях.
«Дочка» американского банка Citi работает в России с 1993 года. За прошедший год объем активов под управлением не изменился (рост 2%), «средний чек» клиента вырос на 21%. Перетока клиентов из депозитов в инвестиционные инструменты не было, соотношение сохранилось на уровне 1/1,4. В 2019 году инвесторам стали доступны все глобальные биржевые инвестиционные фонды (ETF) и ЗПИФ от УК Schroeder’s & FT Templeton с российского счета.
Объем активов под управлением вырос с начала 2020 года на 15%, до 450 млрд рублей, количество клиентов увеличилось на 20%. Частный банк «ФК Открытие» с начала 2019 года запустил более 150 структурных продуктов, агрессивные стратегии давали клиентам доходность до 40% в валюте. С начала 2020 года в общем портфеле клиентских средств private banking доля инвестиций выросла с 34,8% до 42%
Российский бизнес французской группы Societe Generale. За прошедшие 12 месяцев объем средств под управлением увеличился на 30%, число клиентов — на 9%. Порог входа в банке не менялся и составляет 30 млн рублей для Москвы, 20 млн рублей — для Санкт-Петербурга и 15 млн рублей — для регионов. На фоне снижения процентных ставок состоятельные клиенты Росбанка переводили средства из вкладов в рыночные инструменты во всех основных валютах, за счет роста популярности инвестиционных решений увеличился «средний чек».
«Дочка» европейской группы UniСredit. «UniCredit Private Banking Россия» c 2011 года возглавляет Игорь Рябов. Банк традиционно уделяет большое внимание культуре и искусству. Совместно с MasterCard и просветительским сайтом Arzamas он запустил новый проект, посвященный ярким событиям в мире искусства. В течение 2019 года специально для владельцев карт World Elite MasterCard выходили подкасты, посвященные главным выставкам 2019 года в России и мире. Серия подкастов «Зачем я это увидел?» несколько раз в течение 2019 года поднималась на первую строку среди подкастов в приложении «Подкасты» операционной системы iOS.
Подразделение private banking в Промсвязьбанке сохранилось после его санации в конце 2017 года и превращения ПСБ в опорный банк оборонно-промышленного комплекса. Осенью 2019 года это подразделение возглавила Наталья Капинос, работавшая до этого в Абсолют-банке. С 2020 года банк фокусируется на увеличении доли инвестиционных продуктов в портфелях частных клиентов. Активы под управлением «ПСБ Private Banking» за 12 месяцев выросли на 82%.
Credit Suisse занимается частным банковским обслуживанием более 160 лет, а на российском рынке работает более 20 лет. Клиентом может стать тот, кто готов инвестировать не менее 5 млн швейцарских франков ($5,5 млн). В 2016-м банк прекратил обслуживание счетов в России и перевел их в Швейцарию. Единственная опция, доступная в Москве, — инвестиционные консультации. В 2019-м вокруг банка разразился скандал, связанный со шпионажем за действующими и бывшими менеджерами, который привел к отставке CEO Тиджана Тиама в феврале 2020-го. Этот пост занял Томас Готтштай, он займется реструктуризацией инвестбизнеса.
UBS — крупнейший швейцарский частный банк, в России присутствует с 1996 года. Московский офис с 2017 года возглавляет Федор Трегубенко. В 2019 году банк оптимизировал издержки, сокращая сотрудников в подразделении Global Wealth Management — их число уменьшилось почти на 1000 человек, было уволено 600 персональных советников. Чистая прибыль в 2019 году снизилась на 5%, до $4,3 млрд.
JP Morgan — американский инвестиционный банк. Несмотря на присутствие в России, банк не оказывает услуги физлицам. Private Bank JP Morgan не очень широко представлен за рубежом — его доля на мировом рынке составляет меньше 2%, поэтому банк уверен, что у него есть потенциал для экспансии.
За последние пять лет JP Morgan нанял в Private Bank около 1300 консультантов, привлек более 11 000 новых клиентов с $200 млрд активов. Активы Private Bank в 2019 году выросли на 22%, составив $672 млрд против $552 млрд годом ранее.
Pictet — швейцарский частный банк. Под управлением Wealth Management Pictet в 2019 году было 234 млрд швейцарских франков, что на 10% больше, чем в 2018 году. Сейчас у банка 22 офиса по всему миру. Банк увеличил число консультантов за год с 310 до 352 человек. Прибыль банка за 2019 год упала на 10%, до 539 млн швейцарских франков. У банка нет офиса в России, но он принимает на обслуживание российских клиентов. Минимальный чек — 2 млн швейцарских франков ($2,2 млн).
