Минимум активности за полтора десятилетия: как пережили вирусное полугодие банкиры и инвесторы в России
Рынок капитала этой весной фактически остановился на несколько недель — инвестбанкиры и организаторы road show отменяли личные встречи из-за угрозы коронавируса и приостанавливали всякую активность из-за волатильности на рынках. Затем рынки начали постепенно оживать. Тем не менее, догнать упущенное за «коронавирусные» месяцы не удалось, свидетельствуют подсчеты аналитиков компании Refinitiv.
- Общий объем объявленных сделок слияний и поглощений (M&A) с российскими активами составил $40,6 млрд. Это максимальная цифра за 9 лет, пишут аналитики Refinitiv. Но достичь его удалось за счет покупки Минфином у ЦБ 50% Сбербанка за 2,139 трлн рублей (около $33,9 млрд), которые взяли из ФНБ (сделку закрыли в апреле). Если не брать в расчет эту сделку, то объем слияний и поглощений с российскими активами оказался на уровне, минимальном с первого полугодия 2004 года (около $6,7 млрд). Количество сделок слияний и поглощений с участием российских компаний оказалось минимальным с 2006 года (360 сделок).
- Объем выпуска акций составил $2 млрд, это минус 9% по сравнению с первым полугодием 2019 года, притом выпусков было всего шесть (в первом полугодии 2019-го - восемь).
Первые шесть месяцев 2020 года вряд ли можно назвать удачными для инвестбанков. По итогам 2019 года их комиссионные выросли почти в два раза — с $192,7 млн до $347,7 млн. Теперь вынужденная пауза экономики и общее замедление инвестиционной активности стоила инвестбанкирам пятой части комиссий, которые они получают за организацию сделок. В первом полугодии они заработали $144,7 млн комиссий, это на 19% меньше, годом раньше.
- Сильнее всего — на 45%, до $30,2 млн — упали комиссии за сделки слияний и поглощений. Две крупнейшие сделки в этом сегменте — сделка с пакетом Сбербанка и выкуп «дочкой» холдинга En+ Group у ВТБ 21,4% акций холдинга за $1,6 млрд.
- На рынке акционерного капитала комиссии снизились на 22%, до $35,7 млн. Здесь две крупнейшие сделки с начала года связаны с «Яндексом». В феврале компания объявила о размещении конвертируемых в акции класса А облигаций на $1,25 млрд, в июне разместила акции на $460 млн (всего компания привлекла более $1 млрд).
- Меньше всего упали комиссии на рынке долгового капитала — на 10%. Правда, они снизились до четырехлетнего минимума — до $44 млн долларов. Крупнейшая сделка на этом рынке прошла в феврале — «Газпром» разместил 10-летние евробонды на $2 млрд.
- Комиссии за синдицированное кредитование единственные оказались в плюсе — выплаты по ним составили $34,8 млн, это плюс 21% год к году.
- По объему полученных комиссий, как следует из отчета Refinitiv, лидируют «ВТБ Капитал» (почти $42 млн), Goldman Sachs ($17,1 млн) и Citi ($11,5 млн). На эти три инвестбанка приходится половина всех заработанных комиссий. У «ВТБ Капитала» и Goldman Sachs объем комиссий даже вырос, у последнего — более чем в два раза.
Оценка глубины падения в разных секторах соответствует истине, сказал Forbes инвестбанкир из крупного российского банка. В первую очередь снизилось количество сделок, комиссии в большинстве случаев уже находятся на достаточно низком уровне, считает менеджер другого инвестбанка.
Надежда инвестбанкиров
Наибольший доход инвестбанкам в абсолютных цифрах принес долговой рынок. С начала года по 21 июля российские компании, а также муниципальные и региональные власти уже заняли на рынке почти 2,1 трлн рублей (сюда включаются и евробонды в валюте), притом что объем размещений за аналогичный период 2019 года — 1,7 трлн рублей, подсчитали для Forbes аналитики «Эксперт РА». В 2020 году больше размещений из-за снижения ставок и условий жизни в кризисное время, где лучше рефинансироваться «про запас», пока есть возможность, сказал директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Игорь Смирнов. Активнее всего занимали компании нефтегазового сектора, банки и финансовые институты.
И именно на скорое восстановление долгового рынка рассчитывают опрошенные Forbes инвестбанкиры. «Долговой рынок всегда первый», — говорит инвестбанкир из крупного российского банка. «За рынок бондов я даже не переживаю», — соглашается менеджер инвестбанка. — Уже сейчас идет вал размещений. Рынок облигаций уже составляет здоровую конкуренцию банковскому сектору. И комиссии от него будут расти».
Вряд ли стоит ждать большой активности в сегменте размещений акций и слияний и поглощений, считает менеджер инвестбанка. «Россия — тяжелая история. Влияют уже введенные санкции. Достаточно того, что есть (уже введенных санкций), а то, что в воздухе висит (новые обсуждения санкций) — уже также привело к сокращению активности», — объясняет он.
Соруководитель департамента инвестиционно-банковской деятельности на глобальных рынках «ВТБ Капитала» Алекс Метерелл, напротив, рассчитывает на скорое восстановление рынка акционерного капитала. По его словам, сейчас идет подготовка существенного количества сделок на рынке акционерного капитала — вторичных размещений и IPO. «Многие эмитенты могут выйти на рынок уже осенью. Оживление на рынке M&A традиционно происходит позже, но учитывая активность на рынке ценных бумаг, можно ожидать и сделок в секторе слияний и поглощений», — оптимистичен он.
Направление слияний и поглощений пострадало сильнее всего, и оно будет восстанавливаться дольше остальных, считает глава корпоративного и инвестиционного банка Citi в регионе Центральной и Восточной Европы, Ближнего Востока и Африки Иракли Мтибелишвили. По его словам, рынок акционерного капитала активен, но восстановления до докризисных показателей не стоит ждать раньше следующего года.
10 лучших банков для российских миллионеров — 2019
10 лучших банков для российских миллионеров — 2019
Forbes представляет четвертый рейтинг российских и иностранных банков, предлагающих клиентам услуги private banking. В этом году Forbes отказался от рейтинга управляющих компаний для миллионеров — из года в год в этом списке почти не было изменений. Также была скорректирована методология — добавилась независимая оценка экспертов Frank RG, ежегодно анализирующих рынок private banking.
Впервые за время существования рейтинга первое место в нем занял «Альфа Private». На 0,1 балла он обогнал лидера предыдущих трех лет, Sberbank Private Banking, который теперь расположился на второй строчке. Впервые в пятерку лидеров в этом году попал UniCredit Private Banking Russia.
Среди иностранных банков лидерами в этом году стали четыре прошлогодних участника рейтинга — UBS, Julius Baer, Credit Suisse и Pictet. Пятое место занял Citi Private Bank.
Российский рынок private banking сейчас превратился в рынок 10 игроков, рассказывает генеральный директор Frank RG Юрий Грибанов. Новых денег к ним не приходит, а рост идет за счет консолидации средств клиентов, которых удалось переманить из более мелких банков. Общая доля на рынке 10 крупнейших игроков в результате достигла 80-85%.
В то же время, иностранные инвестбанки постепенно уходят из России. Например, Citi уже несколько лет планомерно сокращает число розничных офисов. А Morgan Stanley и вовсе объявила об отказе от брокерской и депозитарной лицензий.
В России живет 172 000 долларовых миллионеров, утверждают аналитики Credit Suisse. Собирая информацию для рейтинга, Forbes попросил его российских участников раскрыть, сколько людей с состоянием выше $1 млн хранят у них деньги. Таких клиентов оказалось чуть больше 18 000.
КАК МЫ СЧИТАЛИ
Для составления рейтинга мы опросили 30 финансистов и представителей банковской индустрии, на основании их голосов отобрали 10 лучших банков. Рейтинговый балл для российских банков на 35% состоит из числа голосов, поданных участниками рынка за того или иного участника, на 35% — от оценки аналитиков Frank RG. Еще 30% зависят от следующих показателей: активы, рейтинг, число клиентов и офисов, ставки по депозитам. Итоговое рейтинговое число рассчитано методом весовых коэффициентов, максимальный рейтинг — 100 баллов. Рейтинговый балл для иностранных банков на 50% зависит от числа голосов, поданных российскими банкирами и family-офисами, на 50% — от позиции в рейтинге Euromoney.
Private Bank Альфа-Банка не обошли стороной кадровые изменения, затронувшие в последнее время почти все ведущие бизнес-линии банка. В начале года банк покинула управляющий директор «Альфа Private» Екатерина Милеева, с ней ушел и Антон Рахманов, который занимался развитием продуктов для состоятельных клиентов. Ее место заняла Алина Назарова из «ФК Открытие». За год, прошедший с публикации прошлого рейтинга, стать клиентом «Альфа Private» стало сложнее — банк увеличил порог входа в Москве с $0,5 млн до $1 млн, а в регионах — с $250 000 до $550 000.
За год активы под управлением Sberbank Private Banking выросли на 15%, а число клиентов — на 7%. Средний чек увеличился с $3,8 млн до $4,1 млн. Таким образом Sberbank Private Banking приблизился по этому показателю к лидеру рейтинга: в «Альфа Private» средний чек — $5 млн. За прошедший год Сбербанк запустил несколько новых услуг, в частности инвестиционное консультирование на Кипре в разных валютах.
Friedrich Wilhelm Raiffeisen — старейший частный банк с подразделением в России. За прошедший год его активы под управлением выросли на 12%, число клиентов увеличилось на 8%, средний чек вырос на 11%. Клиентов с финансовыми активами от $1 млн стало больше на 13%. Friedrich Wilhelm приносит российскому Райффайзенбанку около 5% доходов. Ставки по вкладам в private banking — самые низкие на рынке, высока доля средств в инвестиционных продуктах — 46%.
Первый офис для премиальных клиентов ВТБ открыл в 2008 году, к 2019 году их количество выросло до 30 по всей России. Сейчас у банка более 20 000 private-клиентов, из них 7000 — с финансовыми активами свыше $1 млн. ВТБ лидирует среди российских private-банков как по общему числу клиентов, так и по числу долларовых миллионеров, хранящих в нем деньги. Среднестатистический клиент «Private Banking ВТБ» — это собственник бизнеса, топ-менеджер или классический рантье.
ЮниКредит Банк занимает первое место в рейтинге самых надежных российских банков 2019 года по версии Forbes. Сейчас банк насчитывает девять специализированных офисов для обслуживания премиальных клиентов. Согласно годовой отчетности банка, за 2018 год портфель private-клиентов ЮниКредит Банка вырос на 43%, а число клиентов увеличилось по сравнению с 2017 годом на 5%. Точные цифры в банке не раскрывают. За прошлый год доходы от обслуживания премиальных клиентов выросли на 35%.
UBS — крупнейший частный банк Швейцарии. Выручка в 2018-м составила $31 млрд, 55% принесло подразделение по управлению капиталом состоятельных клиентов. С ноября 2019-го банк установит отрицательные ставки по депозитам — минус 0,75% для клиентов, обслуживающихся в Швейцарии со счетом свыше 2 млн швейцарских франков. Весь неполный 2019 год в СМИ появлялись новости о возможном слиянии бизнесов по управлению активами UBS и Deutsche Bank. Если бы сделка состоялась, то объем активов под управлением объединенного банка достиг бы $1,57 трлн.
Обслуживающий состоятельных клиентов в 25 странах мира банк Julius Baer управляет активами на 412 млрд швейцарских франков (на 30 июня 2019 года). Полугодовая чистая прибыль Julius Baer Group сократилась на 23%, до 343 млн швейцарских франков. Впрочем, в отчетности группы говорится, что после крайне слабой второй половины 2018 года на финансовых рынках произошел отскок. C начала года акции Julius Baer Group подорожали почти на 24%. В июне 2019-го одним из крупнейших акционеров банка с долей 3,09% стало правительство Сингапура через фонд GIC.
Швейцарский банк Credit Suisse открыл отделение с российской лицензией в 1993 году. Проработав здесь более 20 лет, в последние годы, как и другие иностранные инвестбанки, Credit Suisse частично свернул работу в России. В 2016 году банк отказался от обслуживания российских счетов private-клиентов, а летом 2018 года уволил главу отдела по операциям с российскими акциями, пообещав следить за российскими бумагами из Лондона. С 2014 по начало 2018 года доходы от частного банкинга и инвестиционных услуг банка в России упали с 1,9 млрд рублей до 1 млрд рублей.
Частный швейцарский банк Pictet основан в 1805 году в Женеве. Под управлением премиального отделения банка находятся средства клиентов на 226 млрд франков, их интересы обслуживают в 27 офисах в 17 странах. Прибыль банка по итогам 2018 года выросла на 4%, до 595 млн франков. В России у банка нет своего офиса, но с российскими клиентами он работает, заинтересовавшись рынком в 2008 году. Всем своим частным клиентам банк предлагает несколько пакетов услуг в зависимости от размера активов. Порог по каждому составляет $2 млн, $10 млн и $100 млн соответственно.
Citi — международный банк с головным офисом в США. Акции банка обращаются на бирже, и основные его владельцы — инвестфонды и институциональные инвесторы. Под управлением Citi Private Bank находится порядка $460 млрд, состоятельные клиенты могут получить услуги в 116 странах. Главой Citi по развивающимся рынкам назначен Дэвид Ливингстон — выходец из Credit Suisse и HSBC. Citigroup до конца 2019 года собирается сократить сотни рабочих мест в трейдинговом подразделении.
