Рост прибыли на 1900%, будущий кризис и подготовка к смерти: что Баффет написал инвесторам в ежегодном письме
Полное письмо Уоррена Баффета инвесторам опубликовано на сайте Berkshire Hathaway. Ежегодное послание Баффета — это событие, за которым внимательно следят на Уолл-стрит, отмечает USA Today: инвесторов и аналитиков интересует как финансовая ситуация в компании, так и личные советы миллиардера, которые он каждый год приводит в письме. Вот о чем миллиардер написал в этом году.
- Чистая прибыль Berkshire Hathaway в 2019 году составила $81,4 млрд. В сравнении с 2018-м годом она выросла на 1900%.
- Такой значительный рост Баффет объясняет новыми правилами отчетности, которые были введены в 2018 году в рамках налоговой реформы Дональда Трампа. Из-за них компании, владеющие ценными бумагами, должны учитывать в чистой прибыли изменение стоимости принадлежащих им бумаг — то есть «бумажные» прибыль или убыток. По итогам 2019 года портфель Berkshire Hathaway в целом подорожал, и нереализованная прибыль составила $53,7 млрд. В 2018 году он, напротив, подешевел, и компания понесла нереализованный убыток в $20,6 млрд. В итоге ее чистая прибыль, согласно отчетности, тогда составила всего $4 млрд.
- Баффет отметил, что не поддерживает такую систему отчетности. «Теперь Berkshire должен отражать в итогах каждого квартала — ключевом моменте для многих инвесторов, аналитиков и комментаторов — каждый рост и падение акций, какими бы капризными ни были эти колебания», — посетовал миллиардер. Он призвал инвесторов сосредоточиться только на операционной прибыли компании (которая не сильно изменилась в сравнении с 2018 годом) и игнорировать показатели, основанные на колебаниях стоимости активов.
Оракул из Омахи. История успеха Уоррена Баффета
- Баффет подчеркнул, что Berkshire постоянно ищет новые объекты для приобретения и предпочитает покупать сразу 100% компании. Но сейчас интересные компании для поглощения находятся редко, посетовал он. В прошлогоднем письме, когда у Berkshire накопилось $125 млрд свободных денег, бизнесмен писал, что хотел бы заключить «сделку размером со слона». В этом году никаких намеков на это миллиардер не оставил.
- Миллиардер назвал три критерия, по которым Berkshire выбирает новые предприятия для инвестиций. Во-первых, они должны приносить хорошую прибыль и обладать материальным капиталом, необходимым для их работы. Во-вторых, ими должны управлять способные и честные менеджеры. В-третьих, цена сделки должна быть разумной .
-
Пока что, дал понять Баффет, Berkshire Hathaway будет скорее инвестировать накопленный кэш на фондовом рынке. «Переменчивый рынок дает нам возможности покупать крупные, но не контрольные пакеты в публичных компаниях, которые соответствуют нашим критериям», — написал миллиардер.
Баффет считает, что если действующая сейчас в США ключевая ставка и ставка корпоративного налога останутся на примерно том же уровне, то «почти наверняка» акции на долгом сроке принесут большую доходность, чем долгосрочные облигации. Вместе с тем, со стоимостью акций может произойти что угодно, и в какой-то момент обязательно произойдет кризис, предупреждает миллиардер. По его словам, падение фондового рынка в этом случае может достигать 50%.
На чем заработать и как сохранить заработанное в 2020 году: гид для инвестора
- Среди 15 самых дорогих компаний, доля которых принадлежит Berkshire Hathaway, Баффет упомянул Apple, Coca-Cola, Goldman Sachs, JPMorgan, Moody’s и Visa.
- «Суперзвездой» Berkshire Hathaway Баффет назвал страховой бизнес. Бизнесмен пишет, что он страдает от изменения ставок в разных странах, потому что страховщики инвестируют в высококачественные облигации, а этот рынок в последнее десятилетие предлагал только «жалкую» доходность. «Возможно, завтра, возможно, через много десятилетий» обязательно случится значительная катастрофа, которая затмит ураганы «Катрина» и «Майкл» (обрушились на США в 2005 и 2018 годах соответственно), предупреждает Баффет. Бедствие будет не обязательно природным: это также может быть, например, кибератака, продолжил миллиардер.
Почему 88-летний Уоррен Баффет не собирается на пенсию
- 89-летний Баффет заверил инвесторов, что его смерть не станет шоком для компании, которая «подготовлена на 100%». Активы значительно диверсифицированы, компанией управляют «квалифицированные и преданные» топ-менеджеры, а совет директоров постоянно следит за состоянием дел и развитием корпоративной культуры, пояснил бизнесмен.
- Баффет заявил, что и впредь не намерен продавать принадлежащие ему акции Berkshire Hathaway и запретил делать это распорядителям в своем завещании. Наследники обязаны передавать акции миллиардера благотворительным организациям.
- Бизнесмен сравнил инвестиции своей компании с браком: «Все начинается, конечно, с радостной свадьбы, но затем реальность отличается от ожиданий». По его словам, в обоих случаях во время ухаживаний «легко замечтаться», однако затем можно столкнуться «с неприятными сюрпризами». «Некоторые наши связи были идиллическими. Значительное число, однако, заставило меня вскоре задаться вопросом, о чем я думал, когда делал предложение», — написал Баффет.
- В письме Баффет поиронизировал над самим собой. В сентябре 2019 года на химическом предприятии Lubrizol, которое принадлежит Berkshire Hathaway, произошел пожар, который нанес существенный урон бизнесу. Бизнесмен отметил, что потери должна компенсировать страховка, но есть проблема: «Одним из крупнейших страховщиков Lubrizol была компания, принадлежащая… эм, Berkshire, — написал Баффет. — В Евангелии от Матфея, в третьем стихе шестой главы, говорится: «Пусть левая рука не знает, что делает правая». Ваш председатель, очевидно, сделал все как сказано».
Инвестфонд как церковь: Уоррен Баффет призвал компании не учить других морали
- Баффет заметил, что ему комфортнее, когда гендиректора компаний, принадлежащих Berkshire Hathaway, сами следят за рынком и покупают акции на собственные деньги, нежели просто получают их в качестве награды.
- В заключение Баффет написал, что для совета директоров важно найти правильных топ-менеджеров: за годы во главе Berkshire он встречал достойных людей, но многим из них не доверил бы деньги и управление бизнесом. «Более того, если бы мне пришлось появиться в «Танцах со звездами», я бы немедленно запросил убежища по программе защиты свидетелей. Мы все неудачники в том или ином деле. Для некоторых этот список длинный», — объяснил свою позицию Баффет.
Подарки от миллиардеров: самые щедрые пожертвования 2019 года
Подарки от миллиардеров: самые щедрые пожертвования 2019 года
В год, когда центральной темой для обсуждения стал вопрос, имеют ли миллиардеры право на существование, некоторые из богатейших людей мира продолжали жертвовать часть своего состояния на благотворительные цели.
Два миллиардера пожертвовали более $1 млрд каждый, и еще более десяти взяли на себя обязательства или совершили пожертвования на сотни миллионов долларов. Некоторые учреждения, такие как Калифорнийский технологический институт, получили крупнейшие финансовые пожертвования в своей истории.
Forbes подсчитал размер крупнейших пожертвований и обязательств 2019 года и выбрал десять самых крупных.
Восемь из десяти крупнейших пожертвований и обязательств были адресованы непосредственно некоммерческим организациям (университетам, благотворительным организациям), еще два, причем крупнейших в этом списке, представляли собой передачу активов в благотворительные фонды. В США благотворительные фонды обязаны ежегодно выплачивать 5% от своих активов, и многие фонды сохраняют объем помощи примерно на этом уровне. В результате пожертвования в фонды зачастую остаются там на годы, прежде чем наконец будут использованы.
Полный список крупнейших благотворителей 2019 года — смотрите в нашей галерее.
Перевод Натальи Балабанцевой
Азим Премджи, индийский IT-магнат, в этом году совершил крупнейшее пожертвование. Он передал долю стоимостью $7,6 млрд в своей IT-компании Wipro Limited своей благотворительной организации, Фонду Азима Премджи, который занимается образованием. В 1966 году Премджи унаследовал от отца бизнес по производству пищевого растительного масла и позднее превратил его в процветающего разработчика софта. В 2019 году выручка компании достигла $8,5 млрд.
Каждый год Уоррен Баффет, известный также как Оракул из Омахи, жертвует миллиарды долларов акциями Berkshire Hathaway, компании под его управлением, которая владеет долями в Kraft Heinz и Dairy Queen и благодаря которой он занимает четвертое место в глобальном рейтинге Forbes. В июле 2019 года Баффет совершил крупнейшее пожертвование в своей жизни: акции на $3,6 млрд были переданы Фонду Билла и Мелинды Гейтс, Фонду Сьюзан Томпсон Баффет (назван в честь его покойной первой жены) и фондам, которыми управляют трое его детей: Howard G. Buffett Foundation, Sherwood Foundation и NoVo Foundation. По оценкам Forbes, за свою жизнь Баффет пожертвовал более $38 млрд.
Калифорнийские миллиардеры Стюарт и Линда Резник, заработавшие состояние на орехах и фруктах, в сентября взяли на себя обязательство выплатить $750 млн Калифорнийскому технологическому институту (более известен как CalTech) на финансирование исследований в области изменений климата. Это крупнейший дар в истории университета. CalTech планирует построить новое здание площадью 7000 кв. метров, которое будет названо «Центр экологических ресурсов им. Резника». Резникам, чье состояние оценивается в $9 млрд, принадлежит крупнейший в мире производитель миндаля и фисташек, Wonderful Co., который владеет такими брендами, как POM Wonderful, Fiji Water и мандарины Halo.
Т. Дэнни Сэнфорд, миллиардер с состоянием примерно в $3,4 млрд, разбогатевший благодаря выпуску кредитных карт, пожертвовал $350 млн Национальному университету в Сан-Диего, который в июле 2020 года будет переименован в Национальный университет им. Сэнфорда. Сэнфорд уже пожертвовал университету $150 млн. Основанный в 1971 году, частный некоммерческий Национальный университет обучает преимущественно взрослых студентов и предоставляет специализированные программы для студентов, которые воспитывают детей, работают или служили в армии. За свою жизнь Сэнфорд с учетом его последних обязательств пожертвовал почти $2 млрд, преимущественно на развитие здравоохранения и образования.
Филип «Терри» Рейгон и Сьюзан Рейгон взяли на себя обязательство пожертвовать $200 млн Массачусетской больнице общего профиля на финансирование центра исследований вакцин. После поездки в Южную Африку в 2009 году супруги осознали последствия эпидемии СПИД и основали Институт им. Рейгонов при участии Массачусетской больницы общего профиля, Массачусетского технологического института и Гарварда, чтобы искать вакцину против ВИЧ. Рейгон заработал состояние в $2,6 млрд благодаря разработчику программного обеспечения InterSystems, который помогает больницам и банкам анализировать большие данные.
Сооснователь инвестиционной фирмы Blackstone Стивен Шварцман пожертвовал $188 млн Оксфордскому университету. Его дар легендарному британскому университету — крупнейшее разовое пожертвование, какое тот получал с эпохи Возрождения. Пожертвование будет использовано для финансирования нового Центра им. Шварцмана, где разместятся факультеты гуманитарных наук, философии и новый Оксфордский Институт этики в искусственном интеллекте. В Центре будет открыт также концертный зал на 500 мест и лекционный зал на 250 мест. В октябре 2018 года Шварцман, состояние которого оценивается в $19,1 млрд, взял на себя обязательство пожертвовать $350 млн на строительство нового колледжа компьютерных наук при Массачусетском технологическом институте.
В ноябре семья покойного миллиардера Джона М. Хантсмана, заработавшего состояние на производстве химикатов, взяла на себя обязательство пожертвовать $150 млн на финансирование исследований в области психического здоровья и психологической помощи для студентов Университета Юты и для жителей сельской местности Юты. Пожертвование будет использовано для создания Института психического здоровья им. Хантсмана и будет выплачено в течение 15 лет.
Швейцарский миллиардер Хансйорг Висс, разбогатевший на производстве медицинского оборудования, в июне пожертвовал $131 млн Гарвардскому университету. Его пожертвование было адресовано Институту разработок в области биоинженерии им. Висса при Гарвардском университете, который был основан в 2009 году, когда он пожертвовал $125 млн на запуск программы. В октябре 2018 года Висс объявил в авторской колонке New York Times о том, что он планирует передать $1 млрд в течение десяти лет на работу по сохранению земель и океана. В 1963 году Висс, выпускник Гарвардской школы бизнеса, основал компанию Synthes, производителя медицинского оборудования. В 2012 году он продал ее Johnson & Johnson за $2,2 млрд. Сегодня состояния Висса оценивается в $6,3 млрд.
Богатейший человек Чикаго, Кеннет Гриффин, основатель хедж-фонда Citadel, пожертвовал $125 млн Музею науки и промышленности в Чикаго. Это крупнейшее пожертвование, которое музей получил после своего открытия в 1933 году. Он будет переименован в Музей науки и промышленности им. Кеннета Гриффина. Состояние Гриффина оценивается в $13 млрд.
Миллиардеры и филантропы Сэнди и Джоан Вейл в ноябре взяли на себя обязательство пожертвовать $109 млн на исследовательский проект с участием Калифорнийского университета в Сан-Франциско, Калифорнийского университета в Беркли и Вашингтонского университета, направленный на поиск способов лечения заболеваний головного мозга, таких как болезнь Альцгеймера. Сэнди Вейл, чье состояние оценивается в $1 млрд, стал сооснователем брокерской фирмы и в 1981 году продал ее American Express почти за $1 млрд. Он руководил слиянием Travelers и Citibank и последующим созданием Citigroup в конце 1990-х годов, а также занимал пост генерального директора Citigroup до 2003 года.
