«Мы создали монстра»: как миллиардер Масаеси Сон собрал фонд на $100 млрд и потерял доверие рынка
В пятницу 1 ноября внимание мировых СМИ привлек курьезный момент на форуме Future Investment Initiative в Эр-Рияде: во время одной из панельных сессий именитый гость форума, основатель и совладелец японской инвестиционной компании Softbank Масаеси Сон (№2 в японском списке Forbes, состояние — $21,6 млрд) на короткое время задремал . За незначительным, на первый взгляд, инцидентом на самом деле скрывается длинная цепь проблем, свалившихся на Сона в последние месяцы. Из-за краха IPO сети коворкингов WeWork, главной ставки запущенного Соном инвестфонда Vision Fund, рынок перестал доверять японскому миллиардеру. Волна проблем уже перекинулась с Vision Fund на Softbank. Чем грозит Сону разрастание кризиса внутри его бизнес-империи, разбиралась газета Financial Times . Forbes выбрал самые яркие моменты из расследования издания.
- В 2018 году Сон, в отличие от других технологических лидеров, не отказался от поездки на Future Investment Initiative, несмотря на негативный информационный фон из-за причастности властей Саудовской Аравии к убийству публициста Джамаля Хашогги. Официально он не участвовал в форуме, который называют «Давосом в пустыне», но прибыл в Эр-Рияд на отдельную встречу с принцем Мохаммедом бин Салманом. Монарх ранее почти наполовину наполнил рекордный инвестиционный фонд Vision Fund (объемом $97 млрд) для вложений в технологический стартапы, основанный японским миллиардером. Сон, по данным источников FT, заверил принца, что не откажется от управления его средствами, несмотря на давление. Тот в ответ якобы пообещал никогда не забывать проявленной лояльности.
- На форуме-2019, впрочем, уже не репутация саудовского монарха, а проблемы самого Vision Fund подорвали веру инвесторов в перспективы фонда. «Давос в пустыне» на этот раз прошел на фоне отказа от IPO главной инвестиционной ставки Сона — сети коворкингов WeWork, которая за несколько недель скатилась с оценки $47 млрд до оценки $8 илрд, рассталась с харизматичным основателем Адамом Нойманном и оказалась на грани банкротства, несмотря на масштабные финансовые вливания структур японского миллиардера. На той самой панельной сессии с участием Сона зал был полупустым. Бизнесмен в своей речи, тем не менее, отстаивал тезис о необходимости помогать стартапам «становиться крупнее и расти быстрее».
Человек, который решил стать триллионером и жить вечно: чем известен основатель WeWork
- Хотя на публике Сон и продолжает отстаивать стратегию массированной поддержки портфельных проектов, кейс WeWork пошатнул его веру в собственные принципы, рассказал FT источник, близкий к миллиардеру. «Для него это был шокирующий опыт. Он должен переосмыслить подход [к инвестициям]», — констатировал собеседник издания.
- Эхо кризиса WeWork долетает и до Softbank. Акции компании в последние три месяца просели на 26%. Уже на текущей неделе Сон объявит о списании убытков объемом несколько миллиардов долларов, напоминает FT.
- В Vision Fund тем временем разгораются конфликты между топ-менеджерами. По данным источников FT, из-за провала WeWork управленцы Сона перестали доверять друг другу, из-за чего работа в фонде дезорганизована и его покидают все больше опытных сотрудников.
- Еще до проблем WeWork стратегия фонда по инвестированию в стартапы-«единороги» на поздних стадиях провалилась на размещении Uber. Vision Fund с долей 13% акций до сих пор сидит в «бумажном» убытке на $2 млрд — котировки агрегатора такси находятся на 31% ниже цены при IPO. Также на 45% ниже отметки размещения торгуются бумаги мессенджера Slack, на 30% — биотехнологической компании Vir Biotechnology — все это портфельные проекты Vision Fund. Из успешных IPO можно отметить разве что проекты Guardant Health и 10X Genomics, но доходы от них пока не покрывают совокупных вложений фонда.
- Многие аналитики не скрывают скепсиса в отношении стратегии Vision Fund. Поддержка стартапа фондом — «сигнал того, что надо немедленно продавать», признался FT менеджер одного из хедж-фондов. «Когда Softbank называет конкретную оценку проекта, насколько этому можно верить?» — озвучивает вопрос всего рынка Кирк Будри, аналитик Redex Holdings.
- Оценку WeWork структуры Сона разогнали до $47 млрд. При этом основатель Softbank не раз заявлял, что стартап Нойманна имеет потенциал довести стоимость до нескольких сотен миллиардов долларов. После того, как инвесткомпании пришлось спасать сеть коворкингов от банкротства экстренным вливанием дополнительных $9,5 млрд, Сон, по данным FT, признался коллегам: «Мы создали монстра. Мы отдали ему весь наш капитал». Антикризисный план WeWork вызывает вопросы у инвесторов Softbank: они опасаются, что на спасение стартапа будут направлены не средства Vision Fund, а средства инвесткомпании Сона.
- «WeWork не единственный слабый актив. По нашей оценке, среди более чем 80 проектов в портфеле Vision Fund много спорных инвестиций», — сообщил FT аналитик Jefferies Атул Гойал. Среди «сомнительных» стартапов — индийская сеть отелей Oyu, «разогретая» до оценки $10 млрд японскими банками, близкими к Softbank, китайский «убер» Didi Chuxing, чьи перспективы затуманило IPO американского «старшего брата», и еще целый ряд компаний.
- Многие источники FT на рынке связывают проблемы Vision Fund с управленческими навыками главы фонда Раджива Мисра. Опытный трейдер и бывший топ-менеджер индийского подразделения Deutsche Bank, он известен в мире финансов умением выстраивать сложные непрозрачные многоступенчатые сделки, запутанные для внешних аналитиков. Из-за несогласия с менеджментом Мисра фонд покинули уже целый ряд опытных менеджеров.
- Критическая масса проблем Vision Fund может рассеяться, если Сону удастся собрать Vision Fund II — это еще более амбициозный фонд объемом $108 млрд. Половину из этих средств должны составить вливания Softbank и его менеджеров. Также внушительную лепту должны вновь внести монархии Персидского залива. От саудовского принца, по данным fT, Сон надеется привлечь не менее $30 млрд. И хотя советники Мохаммеда бин Салмана, как рассказывают собеседники издания, отговаривают его от участия в новом проекте японского миллиардера, тот склонен исполнить данное обещание и отблагодарить Сона за поддержку в кризисный момент.
Миллиардеры в изгнании: 9 историй бизнесменов, которых выгоняли из собственных компаний
Миллиардеры в изгнании: 9 историй бизнесменов, которых выгоняли из собственных компаний
«Кто победит в драке: тот, кто умнее, или тот, кто безумнее?»
Такой вопрос несколько лет назад гендиректор японской корпорации SoftBank Масаёси Сон задал Адаму Нойманну , миллиардеру и сооснователю WeWork. Незадолго до этого Нойманн и Сон заключили сделку, в результате которой сеть коворкингов была оценена в $20 млрд. Вопрос заставил Нойманна задуматься. «Сумасшедший», — наконец ответил он. Что на это сказал Сон? «Ты прав. Но ты недостаточно безумен».
Эти слова сегодня звучат наполненными иронией, потому что трудно представить, чтобы Нойманн мог драться с еще большей, ммм, энергией. После того как план провести IPO провалился, импульсивный и непредсказуемый основатель покинул пост гендиректора компании . Этот удар закрепляет урок, который узнали на своем опыте многие миллиардеры-основатели: чем выше поднимаешься, тем больнее падать.
Человек, который решил стать триллионером и жить вечно: чем известен основатель WeWork
Перевод Натальи Балабанцевой.
Состояние: $8,3 млрд
Источник богатства: Carnival Cruises
Уход: «Мы не в порядке», — говорилось на одном знаке. «Крушения случаются», — на другом. Эти послания были расставлены на палубе судна Carnival Triumph, когда буксирные катера затаскивали его вместе с 3143 пассажирами в порт в Мобайл, штат Аризона. Эта катастрофа в июле 2013 года поставила точку в карьере Арисона как шкипера в компании его отца Carnival Cruises.
Арисон был из тех руководителей, которые любят кататься на яхте вокруг света и посещать матчи «Майами Хит» (он владел командой). И он в основном отсутствовал, когда СМИ обратили пристальное внимание на проблемы с круизами, включая крушение Costa Concordia в январе 2012 года у берегов Италии, которое привело к гибели не менее 32 человек, и другие аварии, из-за которых корабли оказывались на мели, причем один из них атаковали пираты.
Последние слова: «Нам надо вернуться к сути компании. Это отдых. Это веселье!»
Состояние: $3,9 млрд
Источник богатства: Twitter, Square
Уход (в 140 символах): Создал сайт с Уильямсом , проиграл в 2008 году во время бума популярности (и падения серверов!). Вернулся на главный пост через 7 лет #TBT
Последние слова: «Сегодня самый эффективный способ распространить идею — это корпоративная структура. 200 лет назад это было, вероятно, что-то другое, через 100 лет это будет нечто абсолютно новое. Но все это делается ради идей».
Состояние (на момент смерти): $7 млрд
Источник богатства: Apple, Pixar
Уход: Решение Apple уволить Джобса в 1985 году — пожалуй, самое знаменитое увольнение в истории. Пригласив несколькими годами ранее генерального директора Pepsi Джона Скалли в качестве няньки, компьютерная компания сначала сняла Джобса с должности руководителя подразделения, которое разрабатывало Mac, — а затем и с поста председателя совета директоров. «В те дни он был не слишком хорошим менеджером», — вспоминал Скалли в 2013 году. Джобс отступил, зализал раны и основал еще две компании (NeXT computers и Pixar), а в 1996 году, конечно же, вернулся, чтобы заложить фундамент для гиганта стоимостью $980 млрд, каким стала Apple. «Он многое выучил за те годы на свободе«, — сказал Скалли. Эти уроки превратили его в «великого Стива Джобса, который сегодня известен, как, пожалуй, величайший руководитель в мире и, несомненно, величайший руководитель нашей эпохи».
Последние слова: «В 30 лет меня выгнали. И весьма публично. Центр всей моей взрослой жизни исчез, и это было потрясением».
Состояние: $3,5 млрд
Источник богатства: Uber
Уход: Сейчас путь Uber — с Калаником за рулем — кажется комичным, словно мультяшная машинка, которая скользит на банановой кожуре. С чего все началось? Еще в декабре 2016 года и вплоть до февраля следующего года Каланик считался очередным злым гением Кремниевой долины: конечно, он хулиган и маньяк, но он же меняет мир! В тот месяц всплыли обвинения в сексуальных домогательствах, а также видео, в котором Каланик спорит с водителем Uber. Корпоративная культура Uber подверглась жесткой критике, компанию бойкотировали и высмеивали. Затем New York Times выяснила , что Uber годами систематически обманывал органы власти и регуляторов, когда агрессивно прорывался на новые рынки.
Uber уволил некоторых сотрудников — около двадцати человек, но в конце июня того года пять крупнейших инвесторов потребовали ухода Каланика, который тогда был в отпуске из-за гибели матери во время катания на лодке. В конце концов Каланик ушел в отставку.
Последние слова: «Я люблю Uber больше всего на свете, и в этот трудный период моей личной жизни я принял просьбу инвесторов отойти в сторону, чтобы Uber мог развиваться, не отвлекаясь на очередные конфликты».
Состояние: $2,7 млрд
Источник богатства: Napster, Facebook
Уход: На самом деле уходы. Паркера впервые изгнали из Napster незадолго до того, как иск игроков музыкальной индустрии привел к краху компании в 2001 году. Затем, в 2004 году, — из Plaxo, онлайн-справочника, который он помог создать. Один из сооснователей Plaxo так описывает вклад Паркера: «Это был один из тех случаев, когда он не приходит на работу или приходит в 11 утра, но не чтобы поработать, а чтобы показать толпе девушек, что он — основатель стартапа».
И самый известный случай — Facebook. Примерно за 12 месяцев Паркер обнаружил Facebook, подружился с Марком Цукербергом, помог ему привлечь начальное финансирование, стал первым президентом компании, а потом — бум! — ушел в отставку, когда полиция Северной Каролины обнаружила кокаин в пляжном домике, арендованном на его имя. Он переехал в Нью-Йорк, где нашел утешение в компании автора песен Grateful Dead Джона Перри, старого друга.
Последние слова: «Когда вас просят уйти в долгий отпуск, это по сути прелюдия к увольнению».
Состояние: $1,3 млрд
Источник богатства: видеоигры
Уход: На протяжении некоторого времени FarmVille казалась землей обетованной интернета, расположенной в центре растущего тренда на «социальные игры». Ее материнская компания Zynga и сооснователь и гендиректор Пинкус быстро узнали истину, древнюю как мир: трудно постоянно много зарабатывать на ферме. Через два года после IPO Zynga в 2011 году Пинкус спешно собрал вещи, когда ветеран Microsoft Дэн Мэттрик сменил его на посту генерального директора. Пинкус вернул себе пост в 2015 году, но год спустя вновь его покинул.
Последние слова: «В интернете очень мало сокровищ».
Состояние: $3,8 млрд
Источник богатства: Best Buy
Уход: Шульц пострадал, потому что сделал плохую ставку. Брайан Данн, генеральный директор Best Buy, был его человеком: бывший менеджер по продажам из ретейла, преданный сотрудник — Шульц лично выбрал его на пост генерального директора в 2009 году. Два года спустя выяснилось, что Шульц скрыл от правления тот факт, что Данн состоял в сексуальных отношениях с 29-летней сотрудницей. Данн был уволен, и Шульца вынудили за ним последовать. Шульц недолго рассматривал идею выкупа акций, но затем передумал. Это оказалось верным решением. Он все еще почетный председатель и крупнейший инвестор Best Buy, чьи акции подорожали в шесть раз после того, как упали до рекордно низкого уровня в декабре 2012 года.
Последние слова: «Когда я начинал свое дело, то полагался на собственные знания и опыт. Но я вскоре понял , что сотрудники, когда им дают такую возможность, добавляют новые грани к тому, чего мы пытались добиться, что было далеко за пределами моего понимания».
Состояние: $4,2 млрд
Источник богатства: Lululemon
Уход: Никакие занятия йогой не помогли бы Уилсону выпутаться из тех грубых комментариев, которые он позволил себе после катастрофического отзыва слишком прозрачной одежды для занятий йогой в ноябре 2013 года. Вместо того, чтобы сослаться на слишком тонкую ткань, Уилсон заявил, что «тела некоторых женщин неудачны». Он покинул пост генерального директора двумя годами ранее. Через месяц после этих высказываний он оставил и должность председателя совета директоров. «Чипу хватило благоразумия и мудрости понять, что он не подходит на роль генерального директора, — говорила Forbes в 2012 году тогдашний генеральный директор Lululemon Кристин Дэй. — Он понимает, что значит уступить». Может быть, и нет. На протяжении следующего года Уилсон пытался вернуть себе власть над Lululemon и дошел даже до идеи враждебного поглощения.
Последние слова: «[Я] стремился выиграть, а директора компании, которую я основал, стремились не проиграть».
Состояние: $3,1 млрд
Источник богатства: казино
Уход: В январе 2018 года The Wall Street Journal подробно описала , как десятки людей жалуются на случаи сексуальных домогательств со стороны Уинна, генерального директора и крупнейшего акционера Wynn Resorts. Он отрицал все обвинения — в том числе в том, что он принуждал свою маникюрщицу заниматься с ним сексом, — и объяснял их кампанией по очернению, организованной его бывшей женой Элейн. Ему это не помогло. Менее чем через две недели после выхода статьи WSJ он ушел в отставку. Примерно через месяц он «обналичил фишки», продав все принадлежавшие ему акции Wynn Resorts.
Последние слова: «Я оказался под лавиной дурной славы. Когда я задумался о том, какую ситуацию это создало — ситуацию, когда поспешные выводы оказываются важнее всего остального, включая факты, — то осознал, что больше не могу эффективно выполнять нынешние обязанности».
