Отчет аналитика обвалил акции Ubiquiti и лишил миллиардера Роберта Пера $250 млн

Владелец профессионального баскетбольного клуба Memphis Grizzlies Роберт Пера за день потерял $248 млн. Теперь Forbes оценивает его состояние в $3,1 млрд. Причиной падения стали обвинения в мошенничестве, выдвинутые в адрес принадлежащего бизнесмену производителя беспроводных сетевых устройств Ubiquiti.

18 сентября аналитик Citron Research Эндрю Лефт опубликовал отчет Citron Expose Ubiquiti Networks. В нем он рассказывал о том, что деятельность Ubiquiti вызывает у него недоверие, в частности, у Лефта вызвали сомнения утверждения, что маржа Ubiquiti выше, чем у конкурирующих компаний. После публикации доклада акции Ubiquiti упали почти на 8%, а состояние миллиардера, которому принадлежит почти 70% акций компании, сократилось на $248 млн.

Эксперт указывает, что компании Пера удалось, если верить их отчетности, добиться потрясающих результатов на фоне падающего рынка, при том, что Ubiquiti не размещала рекламу, и у нее нет финансового и технического директора. Лефт также обращает внимание на то, что Ubiquiti не раскрывает информацию о марже по всем регионам, публикую лишь общие данные. Однако в США, данные которые публично известны, прибыль намного меньше средней, что также является, по мнению эксперта, доказательством фальсификации отчетности.

Аналитик также приводит еще ряд аргументов, в частности, он указывает, что Ubiquiti вела бизнес в основном в тех стран, которые традиционно используются для отмывания денег. Лефт напоминает, что Пера, выступая на конференции Ubiquiti Networks Fiscal Q4 2017, заявил , что «Ubiquiti, как компания, была неправильно понята многими людьми». «То, что Пера называет «недопониманием», мы называем корпоративным мошенничеством. Эти предупреждения очевидны не только для опытного инвестора, но и для любого читателя, способного критически мыслить», — убежден аналитик.

Ubiquiti официально комментировать доклад не стала, однако в Twitter сам Пера написал : «Я просто опущу голову и позволю продуктам и цифрам говорить самим за себя. Приношу свои извинения тем, на кого повлияли эти клоуны».

Эндрю Лефт — инвестор и аналитик, основатель Citron Research, он регулярно публикует отчеты о фирмах, которые, по его утверждению, переоценены или причастны к мошенничеству. Одним из наиболее ярких кейсов для  Лефта стало расследование в отношении Valeant Pharmaceuticals. Он утверждал, что Valeant использует сеть специализированных аптек, которые она же фактически контролирует, чтобы поддерживать продажи своих дорогостоящих лекарств и не позволить пациентам и их страховым компаниям перейти на менее дорогостоящие аналоги. В результате акции фармпроизводителя упали более чем на 90% по сравнению с пиком в августе 2015 года, а генеральный директор Майкл Пирсон в марте 2016 года ушел в отставку.

Тем не менее, у Лефта случались и промахи. В апреле 2016 года Citron опубликовала отчет, в котором утверждалось, что Mobileye стоит $11 за акцию, но менее чем через год компания была куплена Intel за $15 млрд, или $65,34 за акцию. В конце 2016 года Citron опубликовал отчет о том, что акции Nvidia готовы упасть до $90 долларов, однако они в 2017 году подорожали почти вдвое.

Аналитик Morningstar Илья Кундозеров заявил Forbes, что, по его мнению, обвинения Citron Research не окажут долгосрочного влияния на бизнес компании Пера. Он напомнил, что Ubiquiti, в отличие от других технологических гигантов, таких как Apple или Microsoft,  использует стратегию использования самого необходимого («bare bones»), и поэтому у них нет отделов рекламы и маркетинга. «Это не является существенным доказательством того, что компания мошенничает», — убежден он.